La jornada financiera del martes, marcada por el regreso a la actividad tras el feriado, ofreció un panorama de reacomodamiento: un leve avance del dólar y un descenso generalizado en las cotizaciones de acciones y bonos. El principal foco de interés de los inversores se concentra en la inminente licitación primaria del Bonar 2029N este miércoles, cuyo nivel de demanda y precio final serán claves para redefinir las carteras y medir la capacidad del Gobierno para retornar al mercado.

Este nuevo título, considerado un examen para el Gobierno y un indicador de la viabilidad de una futura colocación de deuda externa en 2026, ofrece un cupón anual del 6,5%. Se estima que su tasa interna de retorno se acercaría al 9%, siempre y cuando el precio final de adjudicación se ubique ligeramente por debajo de la par.

Tras el feriado local que coincidió con una sesión bajista en Nueva York, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires experimentó una caída del 2% este martes, situándose en los 2.987.064 puntos. En Wall Street, la mayoría de los ADR y acciones argentinas finalizaron con descensos de magnitud poco relevante, destacándose la baja de Telecom Argentina (-2%).

Los bonos soberanos en dólares (Globales y Bonares) registraron un ligero retroceso promedio del 0,5%, lo que provocó que el riesgo país de JP Morgan ascendiera tres unidades, ubicándose en los 634 puntos básicos. La Secretaría de Finanzas había convocado la semana pasada a la licitación del bono dolarizado con vencimiento el 30 de noviembre de 2029, bajo legislación argentina y con pagos de cupón semestrales del 6,5%. El ministro de Economía, Luis Caputo, manifestó el objetivo de colocar alrededor de USD 1.000 millones a un rendimiento inferior al 9%.

Con más expectativas que movimiento efectivo, el mercado mostró una tendencia negativa general, corrigiendo tras las ganancias post electorales al retomar sus operaciones.

Otro punto de interés es la asunción de los nuevos legisladores esta semana, lo que podría otorgar al Gobierno libertario de Javier Milei el margen de acción necesario para impulsar la desregulación económica mediante leyes clave en el ámbito laboral y tributario.

Expertos como el economista Gustavo Ber señalan que la licitación del Bonar 2029N despierta gran expectativa, ya que podría marcar el inicio de la recuperación del acceso a los mercados. El analista Jorge Fedio de Clave Bursátil interpreta este regreso a los mercados de capitales como la capacidad de Argentina de «rollear» reservas con normalidad. Por su parte, Matías Cattaruzzi de Adcap Grupo Financiero comentó que los balances del tercer trimestre de 2025 fueron neutros, con un mejor desempeño para las utilities y el sector de Petróleo y Gas.

Previo a la apertura de los negocios, el Ministerio de Economía anunció una reducción en las retenciones a las exportaciones de soja, trigo, cebada, maíz, sorgo y girasol, buscando aliviar la carga sobre el sector agropecuario.

Cotizaciones del Dólar

El dólar mayorista avanzó 7 pesos (0,5%) para cerrar a $1.442 para la venta, aunque en lo que va de diciembre acumula un recorte de 9,50 pesos. El esquema de bandas del Banco Central mantuvo el límite superior de libre flotación en $1.515,50.

Nicolás Merino de ABC Mercado de Cambios detalló que la rueda mayorista se mantuvo equilibrada, pero con un inicio que mostró un mercado más demandante, llevando el precio a un máximo de $1.442, antes de ceder y cerrar en ese mismo valor. El volumen operado fue estable, sumando USD 379 millones.

El dólar al público en la referencia del Banco Nación subió 5 pesos (0,3%) para situarse en $1.465. El promedio de entidades financieras registró el billete minorista a $1.463,14 para la venta.

Las reservas internacionales del Banco Central se redujeron marginalmente en USD 17 millones, quedando en USD 41.739 millones, sin intervención de la entidad en el mercado de contado.

Los dólares financieros finalizaron la jornada con leves caídas: el «contado con liquidación» cerró a $1.503,04 (-0,1%) y el dólar MEP a $1.469,57 (-0,3%).

Los contratos de dólar futuro continuaron con caídas generalizadas por séptimo día consecutivo, con descensos de 0,1% a 0,5% y un volumen bajo. La postura más negociada (vencimiento a fin de diciembre) cedió un peso, a $1.450.

Finalmente, el precio del dólar blue avanzó por segundo día consecutivo, sumando 10 pesos (0,7%) y cerrando la venta a $1.445, acumulando una ganancia de 10 pesos en lo que va de diciembre.