La piedra angular de la estrategia económica del gobierno de Javier Milei ha sido, hasta el momento, la reducción drástica del gasto público y la consecución del superávit fiscal. Un reciente estudio del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf), dirigido por el economista Nadin Argañaraz, analizó la magnitud de esta contracción y el destino de los recursos ahorrados. Según el informe, la diferencia acumulada entre el gasto promedio mensual de 2023 y la ejecución efectiva hasta febrero de 2026 asciende a $121,8 billones (a valor actualizado), lo que representa una reducción de USD 67.000 millones.

Para desglosar este proceso, el estudio se estructuró sobre cinco ejes fundamentales:

1. Evolución del peso relativo del gasto nacional

Al comparar el gasto acumulado de los últimos doce meses (a febrero de 2026) con la ejecución total del año 2023, se observa una caída neta de 5,2 puntos porcentuales del PBI, al pasar del 19,5% al 14,32%. Esta contracción del 26,5% en términos reales supone un ajuste de corto plazo de enorme impacto sobre el flujo económico. Si a la baja del gasto primario se le añade la reducción de 0,5 puntos en el pago de intereses de deuda (que descendió del 1,7% al 1,2% del PBI), la caída del gasto total alcanza los 5,7 puntos porcentuales del Producto.

2. Equivalencia en presión tributaria

La magnitud de la reducción anual del gasto primario ejecutada hasta la fecha equivale, en términos de recaudación, a la suma de la eventual eliminación del Impuesto al Cheque, la supresión de las retenciones a la exportación, la quita del 50% de Ingresos Brutos provinciales y la ya efectiva eliminación del Impuesto PAIS. El estudio destaca que este ahorro acumulado representa el 70% de la recaudación de los impuestos más distorsivos de la estructura tributaria argentina, calificando el ajuste como «muy significativo» más allá de los debates sobre su sostenibilidad.

3. Destino de los recursos ahorrados

De los 5,7 puntos porcentuales en los que se redujo el gasto total, la mayor parte se utilizó para sanear las cuentas públicas: 4,6 puntos se destinaron a eliminar el déficit y 0,2 puntos a generar superávit. En términos proporcionales, el 78% de la reducción financió la eliminación del déficit fiscal, el 4% se tradujo en superávit, el 9% compensó la pérdida de ingresos no tributarios y el 9% restante financió la baja de la presión tributaria.

4. Análisis acumulado de los 26 meses de gestión

Al ampliar el foco a la totalidad de los 26 meses de mandato, el cálculo del recorte acumulado en el peso relativo del gasto público primario arroja una baja de 10,4 puntos del PBI. Si se integra la disminución en el pago de intereses, el ahorro total acumulado durante este periodo escala hasta los 11,1 puntos porcentuales.

5. El ahorro en moneda nacional y extranjera

El dato más revelador surge de comparar el gasto promedio mensual de 2023 con la ejecución real de los últimos 26 meses. Este ejercicio contable arroja un ahorro total de $121,8 billones de pesos (ajustados a moneda de febrero de 2026). Al realizar la conversión a divisa extranjera, la cifra final del ajuste acumulado se consolida en USD 67.000 millones, marcando un hito en la política de austeridad del sector público nacional.