Diversos indicadores de los sectores económicos tradicionalmente asociados a los estratos sociales más acomodados empiezan a mostrar señales de enfriamiento. Incluso aquellos segmentos que, hasta hace poco, parecían blindados frente al modelo económico libertario, hoy exhiben fisuras que marcan un cambio de tendencia.

Hasta hace apenas unos meses, los análisis más críticos del rumbo económico admitían una suerte de «asimetría sistémica»: mientras gran parte de la sociedad sufría el ajuste, las capas medias-altas mantenían facilidades para consumos específicos. Sin embargo, las estadísticas difundidas en las últimas semanas matizan esa visión de invulnerabilidad.

Desde la caída en las salidas por Ezeiza hasta el retroceso en los créditos hipotecarios y la compra de divisas, los reportes oficiales comienzan a quebrar el paradigma de una Argentina que funcionaba a «dos velocidades». Ya no se trata solo del consumo masivo hundido por salarios deprimidos o del aparato productivo del conurbano desarticulado por las tarifas; ahora, la inestabilidad alcanza a la porción de la sociedad que más disfrutaba de la estabilidad cambiaria sostenida por el auxilio financiero externo y las divisas del sector energético. El inicio de 2026 proyecta sombras sobre esta segmentación social, evocando ecos de la década del 90.

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📉 Descenso en la formación de activos: menos «dólar ahorro»

En marzo, la adquisición de divisas por parte de particulares superó los U$S 2.000 millones, según el Banco Central. No obstante, el nivel de compra de dólar ahorro o minorista se posicionó como el segundo más bajo desde la eliminación de las restricciones cambiarias.

De acuerdo con el informe de Evolución del mercado de cambios del BCRA, las personas físicas realizaron compras brutas por U$S 2.363 millones y ventas por U$S 466 millones. Si bien cerca de 1,5 millones de personas compraron moneda extranjera frente a 750 mil que vendieron, la tendencia muestra un cambio: en comparación con febrero, las compras bajaron en U$S 5 millones, mientras que las ventas se incrementaron en U$S 186 millones, sugiriendo una necesidad de liquidar ahorros para cubrir costos fijos.

🏠 Créditos hipotecarios: un impulso que pierde fuerza

El financiamiento para la vivienda inició el año con un dinamismo significativamente inferior al de 2025. Según la Fundación Tejido Urbano, en el primer trimestre se otorgaron 6.667 préstamos hipotecarios, lo que representa una caída del 20% respecto al mismo período del año anterior.

El mercado muestra, además, una fuerte concentración estatal: nueve de cada diez créditos fueron otorgados por el Banco Nación. En contraste, la banca privada, que lideraba la oferta el año pasado, ha reducido drásticamente su participación, aunque recientemente algunas entidades comenzaron a relanzar líneas con tasas ajustadas intentando reactivar la demanda.

🚗 El sector automotor y el desplome del 0 km

La industria automotriz atraviesa un semestre crítico tras la fuerte caída de patentamientos en abril. Las ventas de vehículos nuevos acumulan una baja interanual del 22%, cifra que supera las proyecciones más pesimistas de las terminales.

Hasta los últimos días de abril, se contabilizaron poco más de 30.000 unidades patentadas. Aunque se estima que el mes cerrará cerca de las 44.000, el número queda lejos de las 50.000 operaciones previstas originalmente. Ante este panorama, las concesionarias han recurrido a agresivos descuentos de hasta el 20% para sostener el stock. El sector identifica tres causas principales: la erosión del poder adquisitivo, las trabas al financiamiento y la irrupción de marcas chinas con precios más competitivos.

🏗️ Mercado inmobiliario: mejoras con matices

En marzo de 2026, la compraventa de inmuebles en la Ciudad de Buenos Aires registró 5.590 escrituras, un alza del 17,8% interanual según el Colegio de Escribanos porteño. Sin embargo, este repunte tiene una «letra chica» preocupante: las operaciones realizadas con hipoteca cayeron un 24,5% en el mismo período.

A pesar de que marzo fue un mes positivo, el acumulado trimestral revela que no se logró compensar la inactividad de enero y febrero. Magdalena Tato, presidenta del Colegio, advirtió que la actividad general del año se mantiene en niveles muy similares a los de 2025, sin mostrar aún un crecimiento genuino y sostenido.

✈️ Turismo emisivo: el fin de la «dulce espera» en Ezeiza

El turismo internacional es quizás el termómetro más preciso del humor de la clase media alta. Según el INDEC, el primer trimestre de 2026 cerró con un déficit de U$S 1.094,3 millones en la balanza turística.

En marzo, 1.061.800 residentes salieron del país, una cifra que, aunque alta, representa una caída interanual del 20%. En el acumulado trimestral, el turismo emisivo sumó 4,45 millones de viajeros, lo que implica una baja del 12,2% frente al año anterior. En contrapartida, el turismo receptivo creció un 6,3%, evidenciando que Argentina se ha vuelto más accesible para los extranjeros mientras que para los locales el mundo se vuelve más costoso.

Estos indicadores, analizados en conjunto, configuran un escenario de enfriamiento transversal. La crisis ha comenzado a permear las capas superiores de la pirámide social, afectando decisiones de inversión y consumos aspiracionales que hasta hace poco definían la «estabilidad» del sector acomodado.